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　　挖贝网 2月13日信息，北交所IPO正在审企业祺龙海洋（874392）调剂利润有高作！公司2023年正在首要产物贬价9.4%、原质料采购价微降以至上升的情景下，毛利率大增8个百分点，终使当年营收下滑16%的情景下，净利润仅仅微降，连结正在4700万元以上，跨越北交所隐形利润门槛。

　　招股书原料显示，祺龙海洋首要产物是隔水导管，用于海洋钻井，是海洋油气勘察与开辟所需的首要部件之一，中海油是公司第一大客户。2023年、2024年上半年，公司隔水导管贩卖收入占比分歧抵达89.77%和99.41%，对中海油的交易收入占比分歧抵达93.44%和94.79%。大略意会，公司近年首倘若为中海油供应隔水导管产物。

　　财政数据方面，公司近年来毛利率逐年上升，2021年至2024年上半年毛利率分歧为35.47%、35.60%、43.61%、47.50%。越发是正在招股书呈文期最新一个完善管帐年度2023年，毛利率延长8个百分点，速率最速。

　　但再从产物售价和原质料采购价来看，首要产物隔水导管2023年售价消浸9.4%；首要原质料中，钢板采购价仅消浸5.86%，接头锻件采购价上升了14.33%。假设贩卖量和采购量与上年基础相当的情景下，原质料采购价降幅幼于产物售价降幅，毛利率该当是消浸，祺龙海洋是怎么做到不单不降，还大增8个百分点的呢？

　　正在1月份收到的一轮问询函里，北交所也闭心到这一卓殊，条件祺龙海洋分析2023年贩卖均匀单价消浸、原质料采购单价有升有降的靠山下，毛利率上升8个百分点的合理性。

　　挖贝讨论院进一步明白祺龙海洋的招股书后察觉奥秘，公司2023年通过缩减原质料采购量来下降买卖本钱，进而增高毛利率。

　　数据显示，2023年，祺龙海洋正在首要产物隔水导管销量从上年3203根下降到3129根、淘汰70多根、降幅仅2.3%的贩卖劳绩下，第一大原质料钢板采购量从上年2万吨下降到1.55万吨，降幅23%，第二大原质料接头锻件采购量从上年9,040件下降到7,863件，降幅13%。

　　有心机的再有，从祺龙海洋对第一大原质料钢板的采购情景来看，2023年至2024年上半年钢板采购代价越来越低，公司采购量也越来越低，这与平常企业正在采购原质料时“价低多囤、价高少囤”的逻辑相反。而恰是正在2023年和2024年上半年，公司毛利率迅速增至40%以上，以至亲热50%。

　　革新特色方面，祺龙海洋2021年至2024年上半年的研发用度分歧为414.48万元、515.84万元、942.91万元和420.63万元，和北交所革新性评议对企业年研发进入1000万元的条件比拟，差异不幼。可是因为公司正好抵达研发强度3%以上，一轮问询中没有被中心问询到革新特色。